上证报中国证券网讯（记者范子萌）当前我国债券市场面临哪些挑战，应如何加强债市风险管理？货币政策抉择通常要考虑哪些因素？如何展望二季度债券投资策略？

　　中央国债登记结算有限责任公司（下称中央结算公司）《债券》期刊近日举办2024年二季度债市研判六人谈（下称六人谈），就宏观经济、货币政策、金融科技以及二季度债券市场投资策略等，多位嘉宾在会上展开深度探讨。

　　中国财政科学研究院高级研究员刘尚希认为，我国债券市场违约风险得到控制，但存量风险依然值得关注，还存在债券市场风险和公共风险相互转化的可能性。要以公共风险最小化为目标加强债券市场风险管理，一是完善体制、创新监管思维模式，加强债券市场风险的协同监管；二是充分发挥国债收益率曲线的资产定价基准功能；三是围绕新质生产力发展企业债券市场，适时打造高收益信用债券市场；四是强化信息披露，防范个体风险公共化。

　　中国金融教育发展基金会秘书长李海辉表示，货币政策抉择通常要考虑的因素包括：一是在独立性的基础上增加政策工具箱；二是均衡汇率和市场汇率之间的平衡问题；三是以单一规则和相机抉择为代表的操作选择；四是在执行过程中面临边际风险收益不均衡问题，需要找好杠杆与支点，做好“五篇大文章”；五是发挥好市场机制的决定性作用；六是要考虑国际政策的协调与博弈。

　　李海辉认为，“五篇大文章”具有一定公益属性，注重社会效益，与市场化金融有一定区别，但二者又存在联系。要用市场化的思路对专项金融和重点领域进行支持，只有做好“五篇大文章”，市场化金融才能有更好更大的发展空间。

　　关于人工智能赋能金融行业高质量发展，清华大学人工智能国际治理研究院副院长梁正建议，金融行业作为强监管领域，应发挥监管优势去探索数据获取、隐私保护、责任分配等方面全新的制度规则，同时积极参与AI国际治理，为国内企业发展争取更大空间。金融行业应积极拥抱AI大模型，用AI重塑行业并加快形成人机协同的金融新质生产力，金融从业人员要积极提高数字与智能素养。

　　谈及近期债券市场走势，光大证券股份有限公司固定收益首席分析师张旭表示，债券收益率曲线长端的边际变化基本由投资者对未来宏观经济走势、货币政策取向的预期所决定。近期经济数据中的积极变化明显增多，货币信贷正在较快增长，资本市场主要指数在快速回升后稳健运行。随着投资者对于经济走势、政策取向的预期逐步扭转，债券重定价的动能在不断累积。

　　展望二季度债券投资策略，中邮创业基金管理股份有限公司固定收益总监衣瑛杰认为，二季度利率债短端将保持相对平稳，但会存在中长期压力，利率债可能会有阶段性调整。债券投资风险偏好应相对稳健。信用债整体策略应以票息策略为主，追求绝对收益。可转债结构性机会大于系统性机会。此外，应关注二季度的经济变化和政策调整。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）