深圳商报·读创客户端记者陈燕青
新年以来，随着债市的波动，多只债券型基金因发生大额赎回而提高净值精度。根据记者不完全统计，今年已有超过20只债基因发生大额赎回而调整净值精度。
1月11日，国泰君安君添利中短债发起D、人保中债1-5年政策性金融债C、财通资管中债1-3年国开行债3只债券型基金因近期发生大额赎回而发布了提高基金净值精度的公告。
国泰君安资管公告称，国泰君安君添利中短债发起D类份额1月9日发生大额赎回。为确保基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到影响，经公司与托管人协商一致决定于9日提高本基金份额净值精度至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入。
1月10日，东吴恒益纯债债券C、 金鹰添福纯债债券C、西部利得沣睿利率债债券C、平安CFETS0-3年期政金债指数C、广发景宏债券C等5只产品也发布了提高份额净值精度的公告，原因也是发生了大额赎回。
值得一提的是，百嘉百兴纯债年内已两次因大额赎回而调整净值精度，大额赎回发生日分别为1月2日和1月6日。
还有部分债基暂停大额申购。如创金合信尊泓债券A基金14日公告称，该基金暂停大额申购，单日购买上限为300万元，暂停原因为保护基金份额持有人利益。
对此，东部一家公募基金投研人士对记者表示，“去年债市尤其是利率债涨幅巨大，今年在央行出手调控的背景下，债市波动明显增大，部分投资者因此而选择赎回止盈来规避未来的调整风险。如果出现大额赎回，基金净值会受到较大冲击，因此需要通过提高基金净值精度来保护持有人利益。个人认为长债目前风险较大，部分信用债仍有投资机会，短期不建议追高。”
对于债市，国泰基金认为，央行暂停国债买卖后，收益率曲线熊平，短端上行幅度大于长端。从政策角度看，央行此举是将金融稳定和国际收支平衡放在了更高的位置上。后续总量货币政策可能推迟，维持之前1月降准、2月降息的判断。预计在春节之前利率的走势可能更偏震荡下行，后续需要持续关注美国总统特朗普上台后关税加征情况，因不确定性极高，在正式落地前利率很难出现明显调整。
摩根士丹利基金指出，策略上，预计2025年债市趋势仍在，但波动的权重明显上升，尽管胜率尚可，但赔率不高，应更好地把握节奏。基准情形下，2025年10年期国债下行空间约为30BP，低点（预计1.4%左右）仍可能出现在下半年。目前信用利差和地方债利差较高，仍有配置价值；转债和红利资产，固收+的配置需求提高。
消息面上，央行对债市的调控力度再度加码。上周央行公告称，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，决定1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。上述公告发布后，长债收益率一度跳升。
（文章来源：深圳商报·读创）
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