今年以来，可转债市场显著回暖，中证转债指数持续上涨。与此同时，多只可转债债券基金净值涨幅超过10%。站在当下时点，多家机构认为，随着权益市场回暖，可转债投资性价比日益提升，有望成为稳健投资者的重要配置方向。
伴随权益市场反弹，今年以来中证转债指数不断走高，并在近期不断刷新本轮行情高点。与此同时，多只转债基金净值显著走高。Choice数据显示，截至2月27日，东方可转债债券A、华宝可转债债券A、南方昌元可转债债券A、宝盈融源可转债债券A、博时转债增强债券A、银华可转债债券等多只产品今年以来净值涨幅超过10%。
对于转债市场回暖，业内人士认为有多方面原因。从供给角度来看，市场需求稳中有增，使得存量可转债出现了估值提升和吸引增量资金入场的机会。从政策角度来看，去年9月24日以来，随着多重利好政策的发布，市场整体风险偏好提升，为股票市场和可转债市场营造了良好的宏观环境。此外，可转债兼具股性和债性，能在市场波动中具备较强的防御能力，为投资者提供一定的保障，相对于股票，更适合追求相对稳健收益的投资者。
展望后市，业内人士认为，在经济稳步复苏、股市回暖、供需关系改善、估值修复预期等因素的共同作用下，可转债作为一种兼具股票和债券特性的投资工具，正迎来发展的黄金期，投资的性价比日益抬升。
汇丰晋信基金固定收益基金经理刘洋认为，2024年四季度以来，中国在人工智能等技术方面展现出超预期的进展，提振了投资者对国内经济转型升级的信心，有助于维持权益市场总体向好的预期。因此全年来看，具备一定权益属性，且供需格局良好的可转债资产仍具备进一步上涨的可能性和空间。转债依旧有望成为稳健投资者追求增厚收益的重要配置方向，具有较好的投资价值。
“可转债是同时具备股性和债性的资产，在追求相对稳健收益的同时有机会享受中国高质量发展带来的红利，有望受到越来越多投资者的追捧。”刘洋称。
中欧基金固定收益投资部混合资产组负责人邓欣雨认为，2025年可转债市场供需格局预计趋紧，供给端发行市场有望回暖，但退出规模较大，需求端保险资金等机构配置需求旺盛。在此背景下，可转债市场易涨难跌，投资价值依然存在。建议投资者以多头思维看待可转债市场，关注低估值策略和人工智能产业链相关品种，把握结构性机会。
（文章来源：上海证券报）
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