记者从渠道处获取的私募最新投资月报显示，目前多家宏观策略私募保持积极的权益资产净多头仓位，港股互联网和红利资产备受青睐。在业内人士看来，低利率时代下，债券投资的难度显著提升，权益资产的性价比愈发凸显，尤其伴随着政策持续发力，上市公司回购力度加大，受益于AI发展的互联网企业与高股息特征明显的红利资产，值得关注。
今年以来，国内无论是存款利率，还是贷款利率，都维持下行态势。5月20日早间，不仅多家主要银行下调存款利率，贷款市场报价利率（LPR）也进一步下行。在此背景下，宏观策略私募的资金腾挪显著加速。
半夏投资创始人李蓓在其产品月报中表示，之前持有较多中短期国债多仓，但是当前远月债券期货季度合约定价已经隐含了每季度接近10个基点的降息预期，即便后续每个季度维持10个基点的降息节奏，短债期货也很难创造明显的绝对收益，因此减仓了组合中的债券持仓，增加了权益类净多仓。
畅力资产董事长宝晓辉坦言，无风险利率下行时，股票估值的贴现率会相应降低，从而推动股市整体估值中枢上修，股票资产的性价比相对债券会随之有所提高。因此，公司增加了权益资产的配置比例。
增量资金也更为青睐股票资产。私募排排网数据显示，截至4月30日，今年以来已有1372家私募证券管理人累计备案私募证券产品3491只。其中，股票策略产品达2200只，占比高达63.02%；债券策略产品新备案数量仅为131只，占比不足4%。
记者采访获悉，主观多头策略私募今年也改变了打法，不仅更加聚焦中国优质资产，还逐步提升持股集中度。
据渠道人士透露，景林资产目前重点持有中国资产，后续将进一步挖掘和把握中国优质公司的投资机会。
沪上一位知名私募创始人表示：“今年以来，公司打法相较去年有两方面变化：一是基于经济基本面的变化以及估值因素，组合清空了美股持仓，包括美股科技股和相关ETF；二是伴随着国内科技产业出现重大突破，组合的持仓聚焦中国优质资产，尤其是回购力度较大、具备高股息特征的港股互联网企业，并进一步提升持股集中度。”
李蓓称，在组合持仓中，重点配置了具备顺周期、高股息、低市净率三个特征的标的，并且在市场短期震荡中增加了沪深300指数期货多仓和恒生互联网ETF多仓。
除了权益资产，黄金亦是多家私募构建组合的重要选项。宝晓辉称：“今年我在组合中配置了一定比例的黄金标的及黄金ETF。”
北京一家头部私募表示，当前组合持仓主要包含大型互联网企业、新消费与创新药领域优质公司，以及黄金、铜、铝三大方向的资源品公司。
（文章来源：上海证券报）
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