转债涨幅逊于正股 波段操作为宜
借力A股市场反弹，10日转债市场延续上涨势头，个券全面收高，但涨幅仍逊于正股。不低的估值和谨慎的情绪仍限制转债表现，机构认为短期内转债保持中性仓位、波段操作为宜。
10日A股市场携量上攻，上证综指全天涨184点，涨幅近5%，行业及概念板块全面开花，个券普涨。转债(含可交换债)正股方面，除天士力外，其余涨幅均在5%以上，上海电气封涨停板。得益于此，昨日可转债全面飘红，但涨幅均不及正股。
具体看，电气转债正股涨停，转债全天涨6.99%，虽为领涨品种，但跑输正股；格力转债涨6.78%，正股上涨8.99%；活跃品种航信转债涨4.65%，也不及正股的5.57%。
市场人士认为，转债跑输正股，一则透露出投资者对正股上涨前景仍存谨慎情绪，二则受制于估值因素。当前转债估值较前期有所下降，但大部分仍不低。股市行情波动较大，短期趋势不明，资金欠缺持续做多信心，往往在短线上涨后存在很强止盈冲动，因此对后市不宜过度乐观。在此背景下，大部分转债估值仍透支正股上涨前景，因此在上涨时难跑赢正股，下跌时则可能因估值和平价双重压力而跌幅更甚。
部分券商机构认为，目前转债市场应坚持波段操作思路，逢高兑现收益，待估值回归至安全边际以内再择机进攻。
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