央行缩减逆回购规模 债市震荡收跌

2017年06月20日 15:40
来源: 东方财富网

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  截至收盘,国债期货十年期债1706合约跌0.08%;五年期债1706合约收平。

  在昨日大规模“补水”后,央行今日便在公开市场缩减逆回购规模。据央行公告,20日,央行以利率招标方式仅开展了100亿元的逆回购操作,期限为7天,中标利率持平于2.45%。

  鉴于今日到期逆回购量也为100亿元,故20日央行在公开市场净投放量为零。而昨日的逆回购总量为 1200亿元,当天实现净投放1100亿元。今日的流动性释放力度明显缩减。

  昨日央行近日来首次公开表明流动性总量下降较多,源于政府债发行缴款等因素。中信证券提供的数据显示,最近三周国债发行量均在1500亿元左右,尤其是上周净融资额达1366.9亿元,为今年以来最高的单周融资额。

  上海一银行交易员表示,前几天央行逆回购加量投放有对冲月度缴税走款的考量,目前减少投放对资金面影响还比较可控,但是季末MPA考核对非银等机构的扰动还是不能忽视。

  北京一银行交易员称,最近跨季资金供给偏少,机构也多把期限缩短在14天,长期限资金需求下降的同时,成交量也开始收缩;一个月和三个月同业存单价格也回落到4.6%-4.7%附近。

  方正证券首席经济学家任泽平认为,在经过三个季度的债市下跌之后,目前的债券市场配置价值凸显。他认为,无论从空间还是从时间价值来看,流动性收紧已经步入后端,随着未来的经济名义增长率的下行和流动性的转向,利率债或许正站在一轮崭新的牛市前夜。

  华创证券首席债券分析师屈庆也表示,债券熊市不再也不意味着牛市马上重来。他认为今年晚些时候,伴随着金融去杠杆最猛烈时候的过去,利率可能会到达阶段性的高点。但是考虑到金融去杠杆的长期性,海外加息周期对中国利率的影响,以及中国利率和汇率的平衡,中国利率并不会马上大幅的下行,更大的可能的保持在高位的震荡,当然期间不排除有阶段性的交易的行情。这样的环境可能更合适配置型的机构,而并不利于交易型的机构。

  对于债券牛市即将到来的观点,中央财经大学金融学院教授郭田勇表示,不宜过早下这样的结论。他认为,不能过于武断的判断目前的利率已经上升到顶,从国内看,仍有不确定因素存在,从国际上看,美联储刚刚加息,而且下一步还可能再加息。

(责任编辑:DF316)

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