融资渠道收窄叠加集中到期 信用债接连“踩雷”

2018年05月16日 03:01
来源: 经济参考报
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  伴随着债券的集中到期和再融资渠道的收窄,我国信用债市场违约现象再度引发市场关注。数据显示,今年以来,共有19只债券发生违约,涉及总金额近160亿元。违约主体既包括去年就爆出违约事件的大连机床、丹东港、亿阳集团等,也有富贵鸟这样的新面孔。其中前四个月累计违约债券15只,违约债券面额128.64亿元,分别较去年同期增加25%和33.58%。

  再融资不畅往往是信用违约的直接诱因。信用债净发行量在3月份和4月份大幅回暖,但5月份以来再度转负,前两周平均每周净发行-250亿,远低于过去七周平均净发行量(817亿),主因是近期信用违约集中爆发叠加债券利率持续上行。

  对此,标普全球评级认为,新的监管规则要求银行将表外信贷资产逐步移回表内,并在账面上充分体现这些资产的风险。这一情况压缩了一部分资金薄弱企业所依赖的非常规流动性渠道。标普全球评级信用分析师李国宜认为,多数违约实体的信用状况都呈恶化之势,这些实体采用高杠杆的资本结构,放大了亏损。

  一面是融资渠道在收窄,一面是债券迎来集中到期。统计显示,76.97万亿的债券余额中,有24.56%的债券将在一年内到期。从数量来看,将有14137只债券在今年年内到期。而6-9月份到期债券数量占据了半壁江山。其中,6月份是一年内偿债高峰,2673只债券产品的融资主体即将还款。

  此外,在上述到期债券中,超3成为中低评级信用债。数据显示,2018年中低评级信用债到期量19178.74亿元,占总到期量的比例达33.81%,2017年该比例为28.71%。其中,2018年下半年,中低评级信用债到期量将达9467.18亿元,占总到期量的34.71%。

  值得注意的是,5月份以来,“11凯迪MTN1”、“15中安消”相继发生违约,且发债主体均为上市公司。申万宏源孟祥娟发布研报认为,在信用债到期量规模增大、企业盈利边际变差、再融资压力加大的背景下,预计今年信用风险事件会进一步增多。

(责任编辑:DF380)

4308人参与讨论 我来说两句… 举报
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099