政策“盯住”金融风险

2017年04月11日 15:26
作者:王涵
来源: 微信公众号兴业证券南平分公司
编辑:东方财富网

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  摘要:

  1)国务院会议部署今年经济体制改革重点任务,再次强调“三去一降一补”;

  2)银监会、证监会和财政部等多部门聚焦防范和化解金融风险

  3)联储货币政策会议纪要预计年内稍晚开始调整资产负债表规模;

  4)距法国总统大选仅剩不到2周,极左翼梅朗雄支持率大幅上升,大选再添不确定性。

  国内

  4月5日,国务院常务会议部署落实2017年经济体制改革重点任务,再次强调推动“三去一降一补”。本周房地产去库存方面推出差异化政策:4月6日,住建部、国土资源部下发《关于加强近期住房及用地供应管理和调控有关工作的通知》,指出住房供求矛盾突出、房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地特别是普通商品住房用地供应规模,去库存任务重的城市要减少以至暂停住宅用地供应。

  近日,李克强在国务院第五次廉政工作会议上发表讲话,指出要严厉打击银行违规授信、证券市场内幕交易和利益输送、保险公司套取费用等违法违规行为。

  最近一周多项政策关注防范和化解金融风险:银监会发布《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》和《关于银行业风险防控工作的指导意见》,完善多方合作的增信和风险分担机制,进一步加强银行业风险防控工作,切实处置一批包括银行理财和代销业务、房地产领域风险在内的十项重点风险点,消除一批风险隐患,严守不发生系统性风险底线;证监会主席刘士余则在上市公司协会第二届会员代表大会上强调股权实名制和信息披露的重要性,同时表示针对长期无正当理由不分红的上市公司,证监会将会有相应的硬措施;证监会召开2017年证券基金行业监管视频会,要求严防风险外溢和交叉传染,守住风险底线;财政部发布新修订的《企业会计准则》,新准则要求将金融资产减值会计处理由“已发生损失法”修改为“预期损失法”,考虑金融资产未来预期信用损失情况,进一步将金融风险纳入企业管理。料金融风险仍将是后续政策的主要“盯住”点之一。

  国内:货币政策

  近期,央行已连续11日暂停公开市场操作。

  国内:其他经济政策

  海外

  本周,美联储发布3月货币政策会议纪要,涉及缩表内容引发市场关注。联储委员们认为财政政策的不确定性可能会影响到美国经济。委员们也同意当前美国经济处于或接近充分就业状态,但委员们在通胀率是否已达到美联储目标方面存在分歧。货币政策方面,大部分与会者认为继续循序渐进地加息是合适的,更为重要的是,大部分人认同 2017年稍晚开始调整资产负债表规模。此外,本周发言的纽约联储主席杜德利表态称缩表将为美联储在未来扩大规模提供空间,预计将在2017年年底或2018年年初开始缩表,缩表一旦开始则很难暂停,但他同时也表示FOMC仍然在研究资产负债表缩减计划。

  本周,欧央行理事会委员关于货币政策的态度仍然分化。以欧央行行长德拉吉、理事会成员普莱特为代表的委员仍然认为当前通胀还不足以支撑欧央行改变立场,当前也无需讨论是否要退出QE。但德国央行行长魏德曼仍认为结束QE的时间已经迫近,货币政策可以不“那么宽松”。

  海外:G4货币政策

  海外:美联储加息预期

  本周联邦利率期货隐含的2017年5月加息概率维持13.3%不变,6月加息概率由60.0%上升至66.5%,7月加息概率由64.3%上升至68.9%。

  海外:新兴市场货币政策

  4月6日,印度央行宣布将回购利率维持在6.25%不变,将逆回购利率上调25个基点至6%。

  海外:重要事件进展-法国大选

  距离4月23日法国第一轮总统大选时间仅剩不到2周。4月4日晚法国举行总统选举第二场电视辩论。辩论后的民意调查显示极左翼候选人梅朗雄异军突起,民调支持率超过社会党候选人哈蒙升至第四,已成为勒庞、马克隆和菲永之外最有力的竞争者。Elabe民意调查结果显示,梅朗雄是第二轮电视辩论中最具说服力的候选人,马克隆和菲永分别位列第二、第三,勒庞则退居第四。Opinion Way民意调查结果则显示,梅朗雄、马克隆和菲永都被认为最具说服力。梅朗雄持极左翼立场,其主张包括退出北大西洋公约组织和给欧元区负债国减记债务,以重启投资拉动经济。

  本周民调结果显示极右翼总统候选人勒庞和独立候选人马克隆在首轮投票中的支持率小幅下降,菲永支持率维持不变,极左翼梅朗雄支持率继续攀升,近期民调显示极右翼勒庞支持率为24%(下降2%)、独立竞选人马克隆23%(下降2%)、中右翼菲永19%(不变)、极左翼梅朗雄18%(上升3%)。而oddschecker给出的前3名候选人隐含获胜概率依次为:马克隆57.5%(下降6.4%),勒庞27.4%(上升2.7%),菲永19.0%(上升0.04%)。法国将于4月23日举行第一轮总统大选。三位主要候选人的政见差异等信息请参见专题报告《法国大选:法版“特朗普”要来了?》。

  海外:重要事件进展-英国退欧

  4月5日,欧洲议会以516票赞成、133票反对、50票弃权通过了一项与英国退欧谈判有关的决议,为英国退欧谈判划定“红线”。决议指出,英国不得在退出欧盟前与第三国就贸易协定进行谈判,也不能与其他欧盟成员国在双边层面上商谈退出程序或未来关系问题;在正式退出欧盟前,英国仍享有欧盟成员国的权利,但必须承担包括财务承诺在内的义务;只有在英国“脱欧”谈判取得“实质进展”后,双方才可以就可能的过渡性安排展开讨论,且过渡期不得超过三年;有关欧盟与英国未来关系的协定要在英国离开欧盟之后达成。

  近日,英国央行行长卡尼在演讲中呼吁,在英国退欧之后,英国和欧盟应就双方的银行业规定签署相互承认协议,以避免欧洲各地金融服务业受到冲击。但他也表示,英国央行及银行业者需要为没有达成协议的强硬退欧做准备,并且要求所有在英国运营的跨境金融机构在7月14日之前告知英国央行他们将如何应对。

  海外:未来一周重点数据预报

(原标题:【兴证宏观】政策“盯住”金融风险(政策追踪))

(责任编辑:DF010)

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