银行间债市早盘上涨 逆回购及MLF利率上调影响有限

2017年03月16日 13:33
来源: FX168
编辑:东方财富网

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  受美联储(FED)加息如期落地且表态温和推动,中国银行间债市周四(3月16日)开盘后期现货一起走高,中国央行稍早上调逆回购及MLF(中期借贷便利)利率,一度令现券收益率收窄跌幅,但市场情绪很快修复,10年国债期货主力合约价格继续上行,涨幅一度扩至1.2%。

  中国央行周四开展800亿元逆回购和3030亿元MLF操作,各期限逆回购和MLF中标利率均上行10BP,为今年第二次上调。

  中国央行称,此次公开市场逆回购及MLF中标利率上行是市场化招投标的结果,主要反映了近期国内外影响市场资金供求因素的变化,中标利率上行并不是加息。基于对国内基本面变化和美联储加息的判断,市场机构对中标利率进一步上行已有较强预期。

  交易员透露,周四剩余期限近10年的国开债160213券最新报价在4.08%/4.0725%,上日尾盘为4.1275%/4.1225%;剩余期限近10年的国债170004券最新报价在3.29%/3.25%,上日尾盘为3.3550%/3.33%。

  同时,中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706周四报98.095元人民币,较上日结算价涨0.50%;10年期国债主力合约T1706报96.545元,较上日结算价涨0.96%。

  一级市场方面,中国进出口银行周四上午招标的一年、三年固息增发债和五年、10年固息新发债,中标收益率/利率分别为3.5151%、3.9226%、4.05%和4.11%,对应投标倍数3.14倍、2.93倍、2.73倍和6.09倍。其中10年期定位低于前日中债估值逾10bp,且获得超6倍的火爆认购亦是近半年来首度。

  交易员指出,中国央行年内二度上调逆回购利率,对市场负面影响不及前次,MLF涨价配合放量亦减弱冲击。虽然倒逼去杠杆信号仍强,但利空出尽效应下,市场偏多氛围反而进一步加重,早盘长债收益率较前日下行5-6个bp.

  美联储周三(3月15日)宣布加息25个基点,将联邦基金基准利率由0.50-0.75%上调至0.75%-1.00%,符合市场预期。不过,美联储决策者没有改变2018年加息三次、每次25个基点的预测中值,而2019年联邦基金利率的目标预测中值由2.9%上升到3%。

  联邦公开市场委员会(FOMC)周三的政策声明显示,“考虑到已实现和预期中的劳动力市场状况及通货膨胀,委员会决定提高联邦基金利率的目标范围,经济前景所面临的短期风险似乎大体平衡。”

  美联储主席耶伦(Jannet Yellen)表示,联储将坚守逐步升息的路径,即便通胀率高于2%的目标水平。这暗示该央行愿意利用低利率来进一步压低失业率。

  市场资金面上,尽管中国央行周四再次上调逆回购和MLF利率,主要质押式回购利率亦随之小涨,但在意外MLF投放驰援下,银行间资金面偏紧格局逐步缓解。交易人士指出,近期缴税在途、转债申购及季末MPA考核等因素令资金面谨慎预期难消,央行逾3000亿元投放大为缓解跨季担忧。

  上海一银行交易员表示,上调公开市场及MLF利率将继续提升市场资金成本,但今日未有到期的情况下央行开展MLF新增操作,加上主动表态安抚“并非加息”,可以说是喜忧参半,也无需过度恐慌。

(责任编辑:DF316)

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