银行间债市早盘多窄幅盘整 资金面稍显紧张

2017年03月20日 13:18
来源: FX168
编辑:东方财富网

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  周一(3月20日)中国银行间债市10年国开等利率债早盘多窄幅盘整,稍显紧张的资金面对其影响不大。相对而言,较短期限的品种则略承压。情绪方面,上周美联储(FED)加息和中国央行上调逆回购、MLF和SLF利率冲击过后,宏观审慎评估体系(MPA)考核忧虑令市场继续谨慎面对季末。

  据交易员透露,周一剩余期限近10年的国开活跃券160213券最新成交在4.095%附近,同期限国债170004券最新成交3.31%。

  与此同时,中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706周一报98.94元人民币,较上日结算价涨0.06%;10年期国债主力合约T1706报96.415元,较上日结算价涨0.04%。

  上周三美联储如期宣布加息,中国央行亦在随后上调逆回购、MLF(中期借贷便利)和SLF(常备借贷便利)利率。不过因FED表态稍鸽派,利空出尽感觉之下当日境内现券收益率反倒应声下行。

  中国央行行长周小川上周六(3月18日)表示,中国金融体系总体健康,但也存在总体杠杆率偏高、债市房市风险和跨市场影子银行业务活跃等风险。中国将继续实施积极的财政政策,货币政策强调“稳健中性”。

  对此,交易员指出,央行行长对债市风险语焉不详。之前机构对监管层金融去杠杆方向消化已有时日,信用债违约亦不罕见,所以市场对该言论暂时反应不大。

  另外,近日密集出台房地产调控政策,中信证券明明研究团队最新报告认为,这将对经济基本面造成一定压力,同时增加银行对非信贷资产的配置需求,短期内有利于债市。但中长期看信贷收缩也可能减少存款增速而产生负面影响,因此维持债市短多长空观点。

  市场资金面上,中国银行间市场周一大行供给有所收敛,资金面进一步趋紧。交易员表示,虽然月度缴税高峰扰动渐行渐远,但转债申购冻结资金影响仍余波未了,叠加季末将至MPA考核等究竟冲击几何,令多数机构出资意愿不高。

  中国央行公开市场今日进行1,000亿元逆回购操作,其中七天期600亿元,14天和28天期各200亿元。据此计算,今日转为净投放400亿元。据统计,本周共有2,200亿逆回购到期, 其中今日到期600亿。

  交易员指出,尽管今日央行公开市场打破此前回笼格局,开始逐步小幅投放,但是投放规模对于市场需求仍旧杯水车薪,季末整体谨慎心态仍难彻底消除。

  对于非银类机构而言,据北京一券商交易员表示,跨月的资金价格还在5%以上,隔夜资金拆借相对稍好一些,4.3%价格附近也有部分机构在出。

  华南一位交易员称,“能否安全度过季末关键还看未来央妈的态度,今天公开市场小幅投放不排除也是在试探市场真实的流动性状况,如果总量不缺资金只是结构性矛盾,估计央行也不会投放太多资金。”

(责任编辑:DF316)

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