MLF超量续做提振银行间债市 关注新债需求向暖持续性

2017年07月13日 13:11
来源: FX168
编辑:东方财富网

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  中国央行周四(7月13日)超量续做了到期的MLF(中期借贷便利),助推债市期现货联袂造好;银行间债市国债及国开10年指标券收益率下行约2个基点(bp),国债期货亦在盘初快速拉升后维持高位整理。

  周四剩余期限近10年的国开债170210最新报价在4.16%/4.1590%,上日尾盘亦为4.18%/4.1750%;剩余期限近10年的国债170010券最新报价在3.56%/3.55%,上日尾盘为3.58%/3.57%。

  与此同时,中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1709早盘收报98.010元人民币,较上日结算价涨0.10%;10年期国债主力合约T1709收报95.515元,较上日结算价涨0.24%。

  一级市场方面,进出口银行上午招标增发的三年、五年和10年期固息债,中标收益率分别为4.0049%、4.0936%和4.2190%,对应投标倍数4.71倍、2.84倍和4.32倍。中债进出口行债到期收益率曲线中,上述期限最新收益率为4.0693%、4.1436%和4.2588%。

  交易员指出,从今日MLF操作量来看,已与全月到期的MLF量相仿,若本月剩余时间不再进行续做,则表明央行中性的政策态度并无太大变化,对债市整体影响有限。而近期利率债一级需求整体向暖,其显露出的暖意能否持续并带动二级市场值得关注。

  上海一银行交易员表示,隔夜美债收益率继续下行,也对现券情绪有提振作用;今日MLF操作量从全月来看是基本对冲到期,没有多投放,而且今日到期的逆回购也没有操作对冲,如果后两周不再续做MLF,则其影响还属中性。

  他认为,当前仍看不到什么能引发债市突破的因素,MLF消息炒作过后,市场又会进入一段平静期,上下空间都有限。

  上海一券商交易员则谈到,后市可能会在震荡中偏乐观一些,因为上半年压制债市的因素近期都有所缓和,收益率向下的空间有所打开。

  华东一银行交易员亦指出,近来的利率债招标情况都相对乐观,不仅倍数维持较高水平,而且定位也大多偏低于二级,今日的进出口行新债也延续了这一势头,短期可继续关注一级的强势会否向二级传递。

  市场资金方面,中国银行间市场周四早盘资金面维持紧平衡,央行在超量续做中期借贷便利(MLF)稳定机构情绪的同时,却未进行逆回购操作,加之资金到账时间存在时滞,流动性暂未出现更大程度的改善。

  中国央行稍早公告,今日进行了3,600亿元MLF操作,全部为一年期,利率持平于3.2%,未进行逆回购操作。今日共有2,395亿元资金到期,其中逆回购600亿,MLF1,795亿。

  交易员称,下半月大规模缴税会影响资金面,但从央行在逆回购和MLF灵活转换来看,应不用过于担心。

  华南一银行交易员指出,从此前两日情况来看,不排除随着机构头寸匤算结束,午后再出资金的可能。

  华北一银行交易员补充说,明天有1,000亿逆回购到期规模偏大,还需要看看是否会再做逆回购补充。至于下周,由于面临年度缴税,资金压力也不容乐观。

  据路透统计,7月共有3,575亿元中期借贷便利到期,到期日均分布于中下旬,具体为7月13日、7月18日和7月24日,其中今日到期量为1,795亿元。

(责任编辑:DF316)

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