3个故事告诉你什么是CDS 又为何能让人一夜暴富

2017年02月26日 09:41
来源: 嘉丰瑞德
编辑:东方财富网

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  如果看过电影《大空头》的人,相信对最后发了财的独眼投资人巴里印象深刻。他依靠的就是CDS这种违约赔付工具赚了个盆满钵满。

  什么是CDS?

  CDS全称Credit Default Swap,翻译过来叫“信用违约互换”。从字面意思理解,就是一种可以把信用违约的风险转移的工具。

  还是没看懂?没关系,我们再来举个例子。

  比如小明向朋友小红借了10万块钱,约定还款利息为5%,一年到期还本付息10.5万元。但尽管小红比较相信小明的人品,但毕竟借钱都是有风险的,还是有点不放心。这时候隔壁邻居王大爷听说了小明和小红的事,王大爷提议与小红签一份合同,小红每年给王大爷1000块钱,如果小明按时不能还钱,王大爷帮他还了;如果还上了,这1000块钱就算王大爷的幸苦费,反正小红也不亏。

  通过这个案例,我们可以发现其实CDS非常类似于一份保单,只要花一点小钱。就可以将潜在的违约风险进行转移。

  但CDS并不完全像保险,两者之间还有关键性的区别。保险对投保人身份有严格的要求,而购买CDS可以是自己或者完全毫无关系的人,而且CDS本身还可以做交易。

  为什么需要CDS?

  在现实生活中,CDS保障的金额要远高于10万块钱这个数,巨额的投资量,令CDS应运而生。

  比如很多投资银行为了赚取暴利,采用20-30倍杠杆操作,假如自身资产30亿,加了30倍杠杆就是900亿元。以30亿资产抵押出去借900亿用于投资,如果投资盈利5%,那么投资银行就能获利45亿利润,相对于本身资产来说,这笔暴利很难让人不为所动。但反过来,如果投资亏损了5%,投资银行赔光了自己全部身家还欠债15亿。

  这样做实在有些冒险。这个时候投资银行为了逃避高风险就找到了机构B,这个B就是前文中王大爷的角色,但保费不再是1000块,可能是5000万或者更高,如果连付10年,保费总共是5亿。投资银行想如果投资成功,少赚5亿,还能净赚40亿;如果投资失败,还有B来赔付,这笔买卖划算啊。

  CDS本身如何做交易?

  B可不是省油的灯,回去算了笔账,发现违约的概率不到1%,如果接100个这样的单子,赚的钱可远远不止5亿。于是B接手了越来越多这样的单子,这时候C看得很眼红,也想分杯羹尝尝。跑过去跟B聊:能不能把这些单子分一部分给我?每个单子合同给你两个亿。B一听2亿马上心动了,两人一拍即合。

  C拿到这批CDS之后马上把它挂牌出售,标价220亿元,D看到了这个产品,又算了下,400亿减去220亿,还赚180亿,不算贵,立刻买了下来。层层交易下来,只要最初的投资银行还在赚钱,后面跟着“分肉”的最后都赚到了钱。

  嘉丰瑞德理财师表示,其实CDS早在上世纪90年代就出现了,很多人通过CDS赚得盆满钵满。国内在此时推出CDS实际上对于转移风险、打破刚兑是有帮助的。

(责任编辑:DF316)

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