债券质押式回购新规 正在消失的“速度与激情”

2017年05月16日 09:52
来源: 微信公众号兴业证券南平分公司
编辑:东方财富网

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  经中国证监会批准,上交所修改《上海证券交易所交易规则》及《上海证券交易所债券交易实施细则》,从购回价和收盘价两方面调整质押式回购利率形成机制。新规自2017年5月22日正式实施。

  回顾:什么是债券质押式回购

  债券质押式回购是指,正回购方(资金融入方)在将债券出质给逆回购方(资金融出方)融入资金的同时,双方约定在将来某一指定日期,由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金,逆回购方向正回购方返回原出质债券的融资行为。

  通俗来说,有资金的一方(逆回购方)将钱融给需要资金的一方(正回购方,他需要质押债券才可以融资),到期向正回购方收取一定的利息。

  本次上交所制度修改两方面内容

  1。调整债券质押式回购计息方式

  债券质押式回购的计息天数将由目前的名义天数改为资金实际占用天数,同时将全年计息天数统一为365天.

  影响:平滑了回购利率因节假日因素带来的市场波动。

  具体修订为:原第十八条修改为:“回购到期日,证券登记结算机构根据购回价公式计算应进行交割的资金和质押券数量。

  购回价计算公式为:购回价=100元+年收益率×100元×实际占款天数/365.

  (实际占款天数,是指当次回购交易的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的实际日历天数。”)

  2。调整回购收盘价的计息方式

  质押式回购收盘价将由目前当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价改为当日最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价, 若当日无交易,则取前收盘价.深交所债券质押式回购收盘价计价规则仍按交易时间最后3分钟收盘集合竞价价格,维持不变。

  影响:提高回购收盘价的市场代表性。

  具体修订为:第4.1.3条修改为:“除本规则另有规定外,证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)。当日无成交的,以前收盘价为当日收盘价。债券质押式回购的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)。当日无成交的,以前收盘价为当日收盘价。”

  实施时间

  上述修改内容自2017年5月22日起实施。2017年5月22日前达成的回购交易到期购回价仍按原公式计算。

(责任编辑:DF010)

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