买哪种国债更适合你

2017年02月14日 15:47
来源: 理财周刊
编辑:东方财富网

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  一提到国债,大部分人的第一反应也许就是——每到国债发行日的清早,许多大爷大妈排队等候在银行网点,待网点开门营业后对国债进行“秒杀”。众所周知的是,国债就是国家发行的债券,以国家信用为基础,也被称为“金边债券”,因此会受到最注重投资安全、收益稳健的老年投资者青睐。

  不过,如果你想进一步了解国债,也许会发现似乎没有这么简单,就各类国债的名称上,就有无记名(实物)国债、国库券、凭证式国债、储蓄式国债、记账式国债、无纸化国债等等。要完全搞清楚这些国债的特征和异同点,并不十分容易。

  储蓄国债:电子式与凭证式

  事实上,从大类上来看,国债通常被分为无记名国债(又称实物券、国库券),储蓄式国债和记账式国债(又称无纸化国债)。其中,就目前而言,国库券已逐渐淡出了公众的视野,而储蓄式国债和记账式国债则是当下国债的两种主要类别。

  以上提及的老年投资者所青睐的,一般是储蓄国债,储蓄式国债中又分为凭证式国债和储蓄国债(电子式)两种。如要了解两种储蓄国债的差异和由来,可以先回顾一下国债在我国的发展简史。早在1981年,我国恢复了国库券的发行,但发行对象主要是国有企业和单位,而在个人投资者中并不普及。1994-1995年,我国开始向城乡居民发行纸质债权凭证的储蓄国债,即凭证式国债,最初仅由5家国有银行和相关机构承销,后商业银行也加入了承销国债的队伍。2004年,电子记账凭证式国债正式发行,其采用电子记账方式向个人发行储蓄国债。

  在以上发展的基础上,2006年,我国又推出了储蓄国债(电子式),通过近40家商业银行的网点代销。从2012年开始,个人可以通过网上银行购买储蓄国债(电子式),储蓄国债正式告别了通过网点柜台认购的单一销售模式。

  因此,值得一提的是,储蓄国债(电子式)可在认购期直接在网银上“抢购”,而不必像购买凭证式国债那样,在发行起始日银行网点营业之前就跑去网点排队购买。

  两种储蓄国债有何不同

  每年年底,国家财政部会公布下一年的国债发行计划。2017年的储蓄国债发行计划已于2016年12月26日发布,具体如下:

  由2017年储蓄国债发行计划表可知,除了发行期限、发行起始日以外,两种储蓄国债的付息方式也是不同的,凭证式的付息方式为“到期一次还本付息”,而电子式为“每年付息一次”。如果将两种计息方式比较的话,由于“每年付息”情况下,可将每笔利息收入再用于投资,因此,相当于是采用了“复利”计算,最终的实际收益率会略高于票面利率

  除付息方式以外,两种储蓄国债还有以下几点不同。一是购买手续不同,凭证式可在银行网点持现金直接购买,而电子式则需先开立个人国债账户;不过开立的过程并不复杂,投资者可直接在网银上完成这一流程。二是起息日不同,凭证式从购买当日开始计算利息,而电子式则有统一日期开始计息。三是提前支取规定不同,虽然储蓄式国债都可提前支取,且会按照实际持有天数与分档利率计付利息,但其中的差异在于,电子式持有不满半年不能提前支取,凭证式在半年内可提前支取,但不计付利息。需要注意的是,无论是哪一种储蓄国债,提前支取都会有利息和手续费的损失。

  记账式国债:可上市交易

  相比于安全性几乎等同于银行定期存款、收益性却更高的储蓄式国债,记账式国债的关注度似乎远远不如前者,这或许是由于记账式国债的投资过程更复杂,收益相对而言也有一定的不确定性,不过,只要买得准,记账式国债就可以获得比储蓄式国债更好的收益。

  投资安全、收益稳定,且利息收入享受免税待遇,是所有类别国债的共同特点,但与“不能买卖交易”的储蓄式国债不同的是,记账式国债可以上市交易,其买卖的形式和股票交易类似。因此,记账式国债的持有人可以随时将其卖出变现,从流动性的角度上来看,记账式国债显然要好于储蓄式国债。

  在购买方式上,记账式国债既可以通过证券账户购买,也可以通过银行渠道购买。对于前者而言,投资者需要有一个证券账户,认购时不收取手续费,但每次交易时需要支付一定比例的佣金。对于后者而言,投资者也需提前在银行开立国债托管账户,目前也可直接在网银上进行操作,开户费为10元/户。

  在收益的计算上,记账式国债的收益包括国债利息和买卖差价两部分,也就是说,记账式国债在持有期间的收益应为两部分收益之和。记账式国债的实际交易价格由市场决定,因此可能高于或低于发行面值。当卖出价格高于买入价格时,则不仅获得了持有期间的国债利息,也同时获得了价差收益;而当卖出价格低于买入价格时,则投资者虽然获得了持有期间的国债利息,但同时也付出了部分价差损失。因此,与能够提前预知收益的储蓄式国债不同,记账式国债的风险会相对储蓄式国债更大,同时也可能获取比其更高的收益率。

  选择哪一种类别的国债,主要依据投资者的实际情况。如果投资者想要获得稳定的固定收益,并且有一部分长期闲置的资金,那么储蓄式国债就是合适的选择。唯一需要注意的是,要在国债的发行日尽可能地当一只“早鸟”。而选择购买凭证式国债的投资者,不仅要经常关注债市新闻,还要根据利率变化和市场对利率变化的预期作出买入或卖出的判断,只有在恰当的时候买入和卖出,才能获得更高的收益。

(责任编辑:DF316)

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