五大基金经理分享股市债市投资心得

2017年04月30日 10:03
来源: 中国基金报
编辑:东方财富网

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  前天,基金君举办了第四届中国基金业英华奖颁奖典礼,下面是部分获奖基金经理的投资感悟,分享给大家么么哒

  中欧基金的基金经理周蔚文今年简直拿奖拿到手软~ 最近他又一举拿下两座英华奖:3年期权益类基金经理和5年期权益类基金经理大奖,成为历届“英华奖”评选中少有的“双料王”。

  不过,周蔚文似乎是个耿直BOY,当记者问他:你这么牛,能一下子拿两个英华奖,分享下成功经验吧?

  他却瞪着圆眼睛无辜地答道:没有牛啊,过往的投资业绩不算好,投研还是很有压力啊~

  记者:¥%……&*(*&…(无语了)

  好吧,有一句至理名言叫“谦虚使人进步”。不过,记者还是在与周蔚文的访谈中,感受到了不少“成功经验”,例如:长期潜心研究行业、关注行业景气度变化之间的“轮动”机会等等。

  关注行业景气度“轮动”

  周蔚文擅长于精选行业,并在景气的行业中觅得具有增长潜力的标的。记者了解到,他会先自上而下地根据宏观经济走向和行业景气度情况,选择未来两年内景气度有所提升、利润环境会有所增长的行业,然后再自下而上地寻找市场中适合的投资标的。

  从研究员干起,周蔚文已经在投研的岗位上十余载。他坦言,刚开始入行的时候,一度也将信将疑:投资是不是得和上市公司的管理层搞好关系。而如今,他已悟得其中的秘密:投资决策所需要的所有信息,都在公开信息中。在景气的行业里,能找到更多“真增长”的标的。

  “我一般不会过于倚重上市公司自己的说法。”周蔚文说,在投资前,首先得把产品搞清楚、搞透彻。例如医药行业,子行业划分得比较细,仅是抗癌药就能分出许多种,而且还可能细分在不同的医药子行业领域内。因此,首先要将产品功效、性价比都搞清楚,然后再去了解公司的具体情况,这才是产业研究的思路。

  周蔚文的持股周期比较长,只要是他认定的好标的,一般会持有两、三年时间,以充分享受到行业景气周期的红利。他认为,这种投资方式有点像行业轮动,但却与那些基于市场热点轮动而快速轮换的投资方法不同,周蔚文的“轮动”指的是产业景气度的轮动。

  基于此,周蔚文不仅需要对市场上的主要行业都有所认知,还需要对各类行业信息都能及时跟进。尽管这种研究方式看似“很累”,却让周蔚文积累起大量的行业和产业经验,更成为他长期出色业绩的根本保障。

  选股和选行业一样重要

  在周蔚文看来,选对行业只是第一步,选择行业内的具体投资标的同样重要。他告诉记者,一般而言,选择行业龙头固然没有错,但是其实每个行业每个个股的情况还得具体分析。

  前几年,LED行业景气度上升,他其实早已察觉到这个行业的趋势,但是行业内个股很多,选择哪个标的才能最大限度地享受到行业红利呢?经过分析研究,他最终选择了一只弹性较大,业绩也更出众的个股,最终分享到很不错的投资收益。除此之外,他也较早地观察到了机器人行业的投资潜力,经过深入分析、了解各家机器人公司的具体情况后,他最终定其中的一家公司投资,而这家公司,后来成长成为了机器人行业的龙头企业。

  新兴产业投资机会可期

  周蔚文告诉记者,近期他关注的行业机会有所转变。

  此前,他比较关注稳健增长的蓝筹股,例如酒类、消费类、医药类标的。但最近,他开始转移关注点,逐步将视线转移到新兴产业领域。他告诉记者,过去一年房地产行业增速较高,因此带动了一系列的家电、家具类的消费行业迎来高增长;而现在,这种景气度的变化基本已经体现了。

  相反,他认为,眼下不少新兴产业标的正在调整,但其实新兴产业中不乏好行业,也不乏好公司。例如,无人驾驶、人工智能行业,以及在线视频、付费阅读等网络付费相关的行业,其中均不乏投资机会。

(责任编辑:DF101)

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