新规对市场回购利率影响有限

2017年05月16日 12:30
作者:赵晛
来源: 信息时报
编辑:东方财富网

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  根据上海证券交易所网站发布的消息,债券质押式回购业务新规将于下周一起开始实行。业内人士表示,新规将不会对市场回购利率构成太大影响。

  根据上证所发布的《上海证券交易所规则》及《上海证券交易所债券交易实施细则》,债券质押式回购业务新规自今年5月22日起开始实行。新规主要涉及两方面内容:

  一、修改了回购的计息方式。将回购计息天数从现行回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数,同时将全年计息天数从360天改为365天。

  二、修改了回购收盘价的计算方式。上交所债券质押式回购收盘价将由现在的当日最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价,改为当日最后一笔交易前1小时所有交易的成交量加权平均价。

  据悉,名义天数是指回购产品的期限,比如7天期回购品种GC007的名义天数为7天;资金实际占款天数,是指当次回购交易的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的实际日历天数,在节假日休市时,回购名义天数和资金实际占款天数可能会出现二者不一致的情况。

  “名义天数计息在节假日前波动相对较大,市场往往通过调整回购利率报价的方式来实现市场化的回购收益,总体来说只是计息的方式、资金占有天数的变化,利率的报价还会维持市场供需,可能略有下降。”方正证券固收高级分析师杨为敩告诉记者,“闭市前回购利率随机性较强,回购收盘价调整为取当日最后一笔交易前1小时均价,更具有稳定性。”

  杨为敩表示,无论是调整资金占有天数,还是回购收盘价的计算方式,此次新规主要是出于稳定市场的回购利率考虑,对于市场、对于年化收益率的影响不会很大。“普通投资者可以作为逆回购方通过债券质押式回购融出资金,但是门槛较高,应该谨慎参与。”杨为敩指出。

  新规主要涉及的两方面内容

  修改了回购的计息方式。将回购计息天数从现行回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数,同时将全年计息天数从360天改为365天。

  修改了回购收盘价的计算方式。上交所债券质押式回购收盘价将由现在的当日最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价,改为当日最后一笔交易前1小时所有交易的成交量加权平均价。

(责任编辑:DF316)

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