债市日报(1月7日)现券收益率窄幅波动 市场走势尚不明朗
2022年01月07日 20:17
来源: 新华财经
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  债市周五(7日)稍回暖,现券收益率窄幅波动后小幅下行,国债期货略收高,目前市场未显现出趋势性的方向,机构预计短期仍保持震荡偏弱局面。

  市场观点称,年后连续调整后,今日市场略有回暖,不过属于对年前政策乐观情绪的修正,整体趋势性走向仍不明朗,短期调整压力未减,关注本月MLF(中期借贷便利)操作利率和贷款市场报价利率(LPR)报价情况。

  【行情跟踪】

  国债期货多数收平,10年期主力合约涨0.02%,5年期主力合约收平,2年期主力合约收平。全周来看,10年期主力合约跌0.35%,5年期主力合约跌0.22%,2年期主力合约跌0.09%。

  银行间主要利率债收益率窄幅波动,截至16:30,10年期国开活跃券210215收益率上行0.20bp报3.0920%,10年期国债活跃券210017收益率下行0.25bp报2.8175%。全周来看,10年期国开活跃券210215收益率上行1.2bp,10年期国债活跃券210017收益率上行4bp。

  一级市场方面,进出口行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。其中,进出口行1年、2年期固息增发债中标收益率分别为2.0851%、2.3587%,全场倍数分别为4.28、5.13,边际倍数1.59、1.98。

  信用债方面,地产债整体走弱多数明显下跌,“19世茂G3”跌超22%盘中临停,“19世茂01”跌超20%盘中临停,“19富力02”跌超19%,“20世茂G2”跌超18%,“20世茂G4”跌超17%,“20阳城03”跌超16%,“20世茂G1”跌超14%,“20世茂G3”和“19世茂G2”跌超13%,“19禹洲02”跌超11%,“20时代05”跌超10%;“20金科地产MTN002”涨超32%,“19融侨01”涨超8%。

  【海外债市】

  欧元区债券收益率周五上涨,投资者在等待周末将要公布的欧元区通胀数据和美国就业数据,本周市场走势波动,主要由央行政策预期推动。路透调查显示,预计12月年通胀率料从11月的4.9%下降到4.7%。

  基本面上,周四公布的德国通胀数据也出现六个月来首次放缓,暗示通胀率虽远高于欧洲央行的2%目标,且最为投资者所关心,但现在可能已经触顶。

  【资金面】

  公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,1月7日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。数据显示,今日1100亿元逆回购到期,因此当日净回笼1000亿元;本周央行公开市场共有7000亿元逆回购到期,央行公开市场累计进行了400亿元逆回购操作,因此本周央行公开市场净回笼6600亿元。

  数据显示,下周央行公开市场将有400亿元逆回购到期,其中周一无逆回购到期,周二至周五均到期100亿元。

  资金面方面,银行间市场周五隔夜和7天回购加权利率均反弹逾10bp,但资金供给整体依旧充裕。跨年后公开市场集中到期,持续大额净回笼,随着今日压力释放完毕,短期流动性料维持平稳局面。

  【机构观点】

  中信固收:当前10年期国债基准收益率处于2.8%震荡点位,配置性价比较低。而金融底部确认,宽信用政策发力方向明确,需要警惕年初宽信用显现和降息预期落空会带来回调的可能。对于信用债而言,建议开年更关注估值分化带来的趋势性机会,布局高资质中短久期和高票面短久期的双轮驱动策略将成为首选。

  平安固收:久期策略,主要驱动是影响美债趋势波动的美联储政策、基本面及通胀。杠杆策略,牛熊市皆可用,重点是测算安全保护空间能否覆盖未来预期的资本利得损失。品种策略,低利率且缺乏趋势机会环境下的最优解。跨市场轮动策略,仅在估值极值状态下能驱动投资者跨市场淘金。

  华林证券:在一季度宽信用升温叠加稳增长预期下,债市仍将继续调整,而若海外加息我国央行也会跟随加息的可能性,该机构认为概率不大,目前中美利差仍处于舒适区间且央行货币政策更多锚定国内基本面,相反在美联储加息落地前正是我国央行宽松放水的较好时点,降息仍值得期待。

(文章来源:新华财经)

文章来源:新华财经 责任编辑:10
原标题:债市日报(1月7日)现券收益率窄幅波动 市场走势尚不明朗
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