债市分析
  • 通道业务全面禁止系误读 债市窄幅震荡

    一级市场方面,中国国家开发银行上午在银行间市场招标的一年期固息增发债,中标收益率3.9620%,接近此前3.97%的市场预测均值,投标倍数3.43倍。华南一银行交易员说,“波动不是特别大,很窄,现券比...

    05月23日 15:36

  • 私募周报:“债券通”长期利好债市 短期是否筑底现分歧

    未来“债券通”的到来,对于债市是否是重大利好?自去年10月债市调整以来,本轮债券熊市至今已持续了7个多月,10年期国债收益率的调整幅度超过90BP,未来债市将如何演绎?格上研究中心调研了6家知名私募机...

    05月23日 13:14

  • 七大机构论债市:Shibor超过LPR 开始还是结束?

    第一,两者之间的利差倒挂幅度不够大,边际“利差”的负值不一定代表平均“利差”为负,银行仍然有扩张资产的动力;第二,同业负债占整体负债的比例不高(存款的5%左右),因此边际上同业负债成本的大幅上升未必会...

    05月23日 12:28

  • 唐跃:稳定不稳定的结构

    换句话说,需求在短期是稳定的,但和中期的前景开始背离,如果没有企业的再杠杆,需求端的持续性是很难乐观的。一旦地产的消费和投资转为下行,基本面的拐点就会显现,下半年出现这种情况的可能性是非常大的,而未来...

    05月23日 12:21

  • 债市日评:金融监管再度袭来 对市场的冲击程度应降低

    上上周金融监管发酵时,央行主动新增MLF操作,货政报告提到加强监管协调,新华社评论不能因处置风险而发生新风险,监管因素曾有所缓和。此次金融监管再度袭来,理论上对债市的冲击难以超过上上周,监管强化时货币...

    05月23日 08:54

  • 中资美元债周报:房企海外发债受阻影响几何?

    非金融发行人方面,发行人预计有南海控股(5亿)、龙广地产(4.5亿)、中化集团(3亿).●房地产融资政策调整2005年,瑞安置业发行第一只房地产行业美元债,此后房企美元债发行大致经过以下四个时期:20...

    05月23日 08:51

  • 证监会首提全面禁止通道业务 债市大跌

    ”中国证监会发言人张晓军在上周五的例行新闻发布会上,首提全面禁止通道业务,强调不得让渡管理责任。人民日报周一刊登题为“‘猫冬’过关行不通”的文章称,面对持续的监管重拳,一些金融机构仍存在侥幸心理,认为...

    05月22日 15:31

  • 五大机构论债市:期限利差倒挂 蕴含着什么信息?

    上周债市走出了持续反弹的走势,这究竟是下跌的中继还是反弹的大幕就此拉开,让我们看看机构们的观点:目前,我们认为货币政策两难。如果选择持续高压式的货币紧缩,对于经济的负向冲击会更大,之后经济下行风险太大...

    05月22日 11:26

  • 利率周报—货币市场利率运行区间或收窄

    值得关注的是,央行首次在货币政策报告中对于DR007的运行区间进行了描述,提到“银行间市场最具代表性的7天回购利率(DR007)总体在2.6%-2.9%的区间内运行,个别时点的利率波动也很快在市场机制...

    05月22日 10:03

  • 信用利差重估还在路上

    那么金融监管带来的投资者风险偏好下降还会持续,信用利差中枢抬升还在路上,短期内我们依然坚持缩久期提评级。本期一级市场净融大幅为负,一方面是因为近期发行利率继续上行,一方面是因为五月开始再发债就必须披露...

    05月22日 09:55

  • 转债周报:如何看待蓝标转债的条款博弈

    表3:只有修正后接近或大于面值的转债上涨机会较大对于蓝标转债来说,假设5月17日是股东大会通过转股价修正议案日,其前20日的蓝色光标股价均价是7.78元/股,前1日的蓝色光标股价均价是7.42元/股,...

    05月22日 09:54

  • 私募EB每周跟踪

    我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债(私募EB)项目情况,对私募可交换债项目做基本要素跟踪,私募发行条款发行过程可能有更改,请以最终募集说明书为准,发行进度请与相关主承销商咨询。私募EB运...

    05月22日 09:53

  • 固定收益衍生品策略周报:国债期货的三个系统性变化逐步验证

    对于5年品种,近月交割能拿到170001.IB是相对理想的,交割后应及时换券到170007.IB,可以最大化收益;对于10年品种,近月交割能拿到170006.IB或160023.IB均是相对理想的,交...

    05月22日 09:48

  • 期限利差倒挂 蕴含着什么信息?

    目录1.美国期限利差倒挂的几个阶段2.美国期限利差倒挂的共性:由加息周期触发 & 之后经济大幅下行3.国内历史上的期限利差处于低位回顾4.经济内生性动能较强时,加息并不会导致期限利差倒挂5.时间换空间...

    05月22日 09:46

  • 大小企业资质分化 中低等级风险扩大

    根据上市公司样本来看,钢铁煤炭化工有色和房地产行业公司共518家,呈现出强者愈强,弱者愈弱的分化格局。我们将518家公司按照2016年年报的总资产规模排序,资产规模最大的1/4企业看做大公司,资产规模...

    05月22日 09:28

  • 巴曙松:债市黄金十年正在到来

    他表示,由于经济下行和结构调整,债市目前处于一个违约的高发期,但从未来的发展趋势来看,中国债市即将迎来黄金十年或者是快速的增加期。然而,中国债市要获得快速的发展,还需要解除横亘在面前的诸多障碍。在巴曙...

    05月21日 11:03

  • 董德志:如何看待当前的债券市场走势

    中国的利率和最终的量,这两者的关系始终不稳定,甚至关系偏弱,特别是货币市场的利率。所以在2013年我们在6·20钱荒之后反而发现了一个,7、8、9、10这四个月的时间,我们中国的融资需求量是在攀升的,...

    05月20日 14:11

  • 券商资管的未来在哪里?

    上周五证监会公布了对国海证券的处罚决定,资管产品备案被暂停一年,在原本已经非常悲观的时候,这一处罚加重了市场对券商资管行业未来更悲观的预期,本期就来聊聊券商资产的未来在哪里?第一,券商资管行业还有没有...

    05月20日 14:10

  • 2016年理财年报解读:滞后的验证 疯狂的同业

    此外,2016年理财年报对银行同业类产品的定义进行了说明,即专门面向银行同业发行的,由其他银行表内资金购买的理财产品。在过去银监会的各类理财监管文件中,均没有对同业理财作出定义,只有每年的银行理财年报...

    05月20日 12:34

  • 债券之星每日晚报:现券收益小幅上行

    央行今日暂停公开市场逆回购操作,且有200亿元逆回购到期。央行本周净投放1600亿元,上周净回笼1200亿元。今日按计划开展800亿元中央国库现金管理商业银行定期存款招标。【利率债二级市场】今日现券成...

    05月19日 21:53

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