交易所债市评述
  • 债市日评:多数资产已回归川普交易始点

    后一级10年国开发行需求不错,中标利率3.9746%,但是一级向好并未带动现券收益率进一步下行。午后期货回调,现券收益率也小幅回升。川普当选美国总统后,经历了五个月时间的涨涨跌跌,国际国内多数资产价格...

    03月29日 12:08

  • 华创债券日报:跨季并非一帆风顺 小心驶得万年船

    后期我们关注:周二央行继续暂停公开市场操作,公开市场净回笼700亿元,央行连续第三个交易日暂停公开市场操作,已共计回笼流动性1800亿元。我们在此前的日报中就曾不断强调,资金面的短期宽松只是财政存款下...

    03月29日 12:07

  • 债市日评:对债市来说下一个利好是PPI快速回落

    与债券市场的震荡形成鲜明对比的是,国内商品期货遭遇了“黑色星期一”。以文华商品指数衡量,周一跌幅为2.21%(为2017年最大跌幅)。而债券投资者较关注的黑色系,铁矿石领跌(-5.26%)、螺纹钢下跌...

    03月28日 08:40

  • 兴业证券:流动性困局下的博弈

    如果看期限利差,过去一段间,无论是国债还是国开,10-3与10-5的利差都出现了非常明显的平坦化过程,尤其是国债,曲线的平坦化除了说明市场交易热情上升之外,银行正面临缺钱的环境,因为三年、五年债券的招...

    03月24日 08:29

  • 债市日评:换券对160213的影响几何?

    周四资金面进一步宽松,公开市场也停止了投放资金,现券市场窄幅震荡,160213围绕4.1%波动。一季度即将结束,也到了10年国开新券发行的时点,国开换券对160213的影响几何?是否会给交易行情带来冲...

    03月24日 08:20

  • 高收益债周报:3月房地产中票发行量大增 公司债发行仍低迷

    从不同债券类型来看,在930调控之前,国内房地产企业主要通过一般公司债和私募债在债券市场融资,930调控实施之后,房企的一般公司债和私募债发行大幅减少,3月房地产一般公司债和私募债发行仍低迷,3月整体...

    03月23日 08:51

  • 【国信宏观固收】债市日评:曲线继续变平

    周三资金紧张局势明显缓解,现券市场继续回暖。早盘160213交投活跃,收益率快速回落至4.085%。午后受3年期国债招标结果较差带动,160213冲高至4.10%,尔后围绕该点位窄幅震荡。周三一级市场...

    03月23日 08:49

  • 交易所债券回购新政在途详解:审慎新老划断、改善质押结构

    由于新政仅针对新发债券,并不会对存量质押债券产生冲击;这也意味着,部分认为对此轮政策是在“去杠杆”的市场观点存在一定程度的误读。“这并不算是在去杠杆,因为去杠杆通常是说存量,但这次政策是新老划断的,并...

    03月23日 06:29

  • 债市日评:交易所新发公司债质押门槛拟收紧 但无碍做多

    我们认为新规影响有几点:1、此次新规暂不涉及存量债券,对二级债市无影响。按照网传版本,目前可以在交易所进行质押回购的存量债券未来依然可以质押,因此不会产生类似149号文的负面冲击。2、新老债券将出现溢...

    03月22日 08:47

  • 债市日评:季节性因素叠加 导致资金情绪面指数创新高

    周一资金面较紧张,午后也没有缓解,资金面情绪指数收于75,创日终新高(资金面情绪指数采用0到100的表现形式,从0至100紧张递增,50为均衡。目前,该指数每日9:00、10:30、14:45和16:...

    03月21日 08:25

  • 转债周报:白云转债能走多远

    歌尔、顺昌的估值仍较贵。白云机场本周大涨后,白云转债已来到负溢价率。我们推荐的广汽转债、宝钢EB和三一转债的估值仍合理。

    03月20日 08:33

  • 助力三四线去库存—部分城市房地产调控加码对债市影响

    投资策略:近期部分城市房地产调控加码,我们认为这是又一次的“围魏救赵”,只是对热点城市的降温,对非热点城市则会起到升温的作用,政策的意图是助力三四线城市的去库存。房地产调控政策短期内可能会对这些城市房...

    03月19日 09:19

  • 债市日评:10年期国债目标定位在3.0%

    一级市场方面,进出口行招标的1、3、5、10年固息增发债,中标收益率分别为3.5151%、3.9226%、4.05%和4.11%,其中10年期定位低于前日中债估值逾10bp,且获得超6倍的火爆认购亦是...

    03月17日 08:31

  • 申万宏源:OMO和MLF利率再次上调 仍需继续关注

    这也为央行顺势上调利率提供了基础。近期房价上涨预期再起,地产调控再加码。政府工作报告中提出“对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕”,叠加资管监管升级,央行顺势上调利率,也是出...

    03月16日 12:14

  • 国金证券:中美齐加息 长短端分化

    美联储如期加息25BP,将联邦基金利率由0.5%~0.75%上调到0.75%~1%。决议公布后,美元汇率下挫,美债收益率跳水,黄金、美股涨。联储加息落地,点阵图和联邦基金期货合约都预期年内再加息两次,...

    03月16日 11:21

  • 兴业证券:产业债2016年评级调整总结与展望

    本文主要对2016年的产业债发行人(因城投债的评级调整原理不同,这里未涉及城投发行人)评级调整(上调以及下调)进行规律总结,并且就17年可能出现的趋势变化,以及具有评级下调风险的发行人进行探讨。根据评...

    03月16日 10:26

  • 债市日评:3月资金供需继续维持紧平衡

    3月以来,资金供给仍偏紧,但资金需求有所回落,整体资金供需继续维持紧平衡。资金供给方面,1月份央行在公开市场净投放现金4205亿元(含国库现金),2月净回笼6215亿元。外汇占款方面,1月、2月外汇占...

    03月16日 08:48

  • 国信证券:12江泉债违约对整体市场无影响

    负面评级消息公布后,12江泉债和13盛江泉连续两日在交易所市场暴跌,跌幅均超过10%。考虑到江泉集团2015年审计报告已经被审计机构出具带保留意见和强调事项,此次我们对企业报表不再做详细分析。从目前的...

    03月15日 08:47

  • 利率债:市场风险上升 短期谨慎为上

    M1增速略低于预期,从各部门存款看,居民部门当月新增仅1000亿,同比少增近20000亿。三、市场风险上升,短期谨慎为上上周(3月4日至3月10日)央行进行逆回购操作1000亿元,逆回购到期2100亿...

    03月13日 08:42

  • 固定收益衍生品策略周报:做平曲线策略获推荐以来单周最大收益

    本周回购养券+IRS的价差水平由5BP小幅上行至6BP,该价差水平仍然低于资金成本,该策略暂时没有盈利空间。过去一周,我们推荐的1×5变平交易获益1BP。与国债期货一致,我们认为目前仍处于紧货币时期,...

    03月13日 08:37

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