交易所债市评述
  • 唐跃:稳定不稳定的结构

    换句话说,需求在短期是稳定的,但和中期的前景开始背离,如果没有企业的再杠杆,需求端的持续性是很难乐观的。一旦地产的消费和投资转为下行,基本面的拐点就会显现,下半年出现这种情况的可能性是非常大的,而未来...

    05月23日 12:21

  • 债市日评:金融监管再度袭来 对市场的冲击程度应降低

    上上周金融监管发酵时,央行主动新增MLF操作,货政报告提到加强监管协调,新华社评论不能因处置风险而发生新风险,监管因素曾有所缓和。此次金融监管再度袭来,理论上对债市的冲击难以超过上上周,监管强化时货币...

    05月23日 08:54

  • 董德志:如何看待当前的债券市场走势

    中国的利率和最终的量,这两者的关系始终不稳定,甚至关系偏弱,特别是货币市场的利率。所以在2013年我们在6·20钱荒之后反而发现了一个,7、8、9、10这四个月的时间,我们中国的融资需求量是在攀升的,...

    05月20日 14:11

  • 2016年理财年报解读:滞后的验证 疯狂的同业

    此外,2016年理财年报对银行同业类产品的定义进行了说明,即专门面向银行同业发行的,由其他银行表内资金购买的理财产品。在过去银监会的各类理财监管文件中,均没有对同业理财作出定义,只有每年的银行理财年报...

    05月20日 12:34

  • 债市日评:信用债的配置价值突出

    央行数据显示,3月末一般贷款利率较去年年末仅上升19BP,绝对水平在5.63%,与2016年9月份的5.65%基本相同。而债券方面,5年AAA级信用债收益率较去年9月已经上行185BP.从几个维度来对...

    05月19日 08:34

  • 债市日评:国债中标利率偏高 并不代表配置需求弱化

    具体来看,上午受3年和7年期国债招标需求偏弱带动,170210冲高至4.355%。午后一级招标结果公告,3年和7年期品种中标利率明显偏高。但利空出尽,170210收益率逐渐回落。我们认为,周三上午国债...

    05月18日 08:16

  • 信用策略周报:左侧交易风险较大 耐心等待基本面信号

    趋势性机会来源于监管方向的变化,而监管方向取决于经济本身的周期力以及对去杠杆的承受力,4月份经济数据如期出现回落,不过社融和贷款数据仍有支撑,实体经济对去杠杆的约束还没有明显显现,经济本身的运行仍具有...

    05月17日 13:29

  • 中泰证券:债市拨云见日 可适当加仓

    中泰时钟用风、花、雪、月来形象概括债市的不同阶段。根据最新的宏观数据,中泰时钟的评分再度明显回落,目前已在10分之下,意味着收益率的抬升动能已大为衰竭,结合收益率已处相对高位,判定债市已经从“雪”的阶...

    05月17日 08:35

  • 债券市场周报:监管加强协调沟通 利率超调后小幅下行

    周五晚上,央行发布一季度货币政策执行报告,在下阶段货币政策趋势中央行指出“高度重视防控金融风险,加强金融监管协调,有机衔接监管政策出台的时机和节奏,稳定市场预期”、“有序化解处置突出风险点,切实未出国...

    05月16日 14:24

  • 华创证券:穿透的监管 无法藏身的底层和杠杆

    实际上,政策的执行力度更为关键,这需要更多和银行同业交流获得相关的反馈。就我们交流的情况看,银行普遍反馈还是偏悲观的。周一晚间银行理财穿透管理的监管要求落地,可能引发市场对监管担心的情绪再度紧张。第四...

    05月16日 12:15

  • 债市日评:名义增速高点确认为3月份 基本面下行压力显现

    同时,更值得关注的是周一上午公布的4月经济数据,工业增速值同比重回6时代,名义增速高点确认为3月份。历史经验来看,名义增速与名义利率方向上高度相关。而上一轮2013年的熊市,也没有违背这一规律。整体来...

    05月16日 08:14

  • 央行一季度货币政策执行报告点评:如何看待金融杠杆与风险

    抑制了资产泡沫:“公开市场利率更富有弹性,客观上也有助于去杠杆、抑泡沫、防风险”;一季度房地产价格同比增速出现下行拐点,一季度住宅类商品房销售面积同比增速大幅下降至一年内新低,前期过快上涨的销售和价格...

    05月16日 00:35

  • 金融去杠杆对实体融资影响几何?

    金融机构配置需求减弱和资金成本的上升,将影响实体融资规模和融资成本,即第二层“量价”传导。具体来看,可以分为对存量债务、新增融资规模以及结构和新增融资成本的影响,其中,对存量债务影响或相对有限,对新增...

    05月15日 09:49

  • 一季度货币政策执行报告点评:紧货币、强监管格局仍将延续

    周五晚间,央行公布了2017年一季度货币政策执行报告,通读全文,我们认为有以下一些方面值得关注:对经济基本面的判断方面,一季度货币政策执行报告基本延续了去年四季度的基调,强调“增长的稳定性增强,但内生...

    05月13日 19:46

  • 潘捷:理解监管的苦心

    与此同时,美国加息步伐并未停歇,点阵图显示在2019年之前加息还有7次左右;同时,美国经济状况也比较强劲,例如一季报显示,以挨克森美孚为代表的能源企业整体盈利情况明显提升。(埃克森美孚2017年一季度...

    05月13日 14:53

  • 国信证券:央行加强金融监管协调 货币政策取向未继续收紧

    相应的,今年银监会、保监会、证监会等相继出台各类金融监管政策,梳理近些年大力发展的各类新型金融业务。而央行这边,宏观审慎评估(MPA)是它的一致性监管工具。同时,此次货政报告明确提到:“加强金融监管协...

    05月13日 14:04

  • 债市日评:央行超意外主动注入流动性 金融监管迎来转机

    最近几个交易日,10年期国债和国开债收益率大幅上行,10年期国债盘中碰到3.7%,10年期国开(160213)碰到4.4%,长债的绝对收益率水平开始超越历史中枢,配置价值快速提升。而本周四,媒体报道央...

    05月12日 09:43

  • 2017年4月物价数据点评:CPI重回1时代 PPI增幅继续回落

    其余分项价格增速变动不大。三CPI耐用品增速跌幅继续收窄,PPI带动部分CPI分项上涨。PPI生活资料分项中,4月服装同比增速微张至1.5%;耐用消费品同比增速-0.1%,跌幅较上月缩窄0.3个百分点...

    05月11日 09:56

  • 债市日评:PPI同比大幅回落 低基数抬升CPI

    但考虑到去年5月基数较低,因此预计今年5月CPI同比继续上行至1.4%附近。(4)PPI同比大幅回落,环比开始负增长。4月PPI同比涨6.4%,较上月的7.6%收窄1.2个百分点;环比为-0.4%,较...

    05月11日 09:50

  • 兴业证券:谈谈市场的不确定性与确定性

    【兴业证券:谈谈市场的不确定性与确定性】一些积极的信号正在出现,债券市场的配置价值越来越突出,负债稳定并且对净值波动承受能力较高的投资者可以根据节奏慢慢配置,而...

    05月11日 06:38

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